洽洽食品利润拐点确认 二季度增长可期 焦点消息

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数据显示，洽洽食品2025年归母净利润同比下滑约62.5%，但四季度已出现改善态势。2026年一季度，公司营业收入同比增长约41%，归母净利润同比增长约118%，盈利拐点初步显现。公司动态显示，零食量贩、盒马等新零售渠道收入占比显著提升，电商增速快于整体，坚果礼盒、中高端瓜子及新品魔芋素食、鲜切薯条均处于快速放量阶段。

一份研报观点认为，公司经营稳步复苏，二季度有望延续正增长。研报指出，葵花籽采购价回落与高毛利礼盒集中销售是利润大幅回升的核心驱动，渠道结构持续优化，新零售和会员店增长领先，传统渠道在餐饮礼品场景拓展下也保持稳定。研报认为，公司依托全产业链优势推进降本增效，针对零食连锁等新渠道推出小包装产品，以量换利守住份额，同时加快坚果产业链上游布局。

研报指出，实际控制人启动3000万至6000万元增持计划并维持高分红，进一步彰显长期信心。研报预测2026-2028年归母净利润将分别达到6.20亿、8.40亿和10.42亿元，同比分别增长94.8%、35.4%和24.0%。

总结起来，研报侧重点是，利润拐点已确认，新渠道扩张与品类创新正形成共振，为公司中长期增长提供坚实支撑。

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