每日视讯:茅台中报符合预期 白酒战略配置窗口已开启

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CFi.CN讯：最新财报显示，贵州茅台上半年实现营收922.78亿元，同比增长1.3%，归母净利润445.17亿元，同比下降1.95%。二季度尽管收入和净利润有所回落，但经营活动现金流净额同比增长33%，i茅台收入大增282.61%，二季度占比提升至51%，高端产品动销保持良好态势。批价方面，茅台散瓶维持1695元，精品茅台周环比上涨40元，显示需求支撑依然坚实。

券商披露研报指出，食品饮料板块底部特征已逐渐显现。研报认为，板块调整时间与幅度已较为充分，股价基本反映了市场悲观预期，优质个股估值吸引力大幅提升，股息率达到较高水平。临近旺季，高端酒价格逐步上行，头部企业动销有望改善。

研报认为，白酒行业已迎来本轮周期拐点，茅台价格一季度完成筑底，未来趋势是缩量集中，头部企业将获得更大成长空间。尽管短期报表仍有压力，但基本面已反转向上，预计2026年底至2027年将迎来估值与业绩双击，目前正处于战略配置期。重点推荐贵州茅台、泸州老窖、山西汾酒。

大众品板块同样呈现结构性改善，竞争从价格转向质量，食品CPI有望逐季回暖。研报指出，顺周期的餐饮供应链、调味品及乳制品具备低估值和中长期成长空间，将迎来修复机会，推荐安井食品、海天味业、伊利股份等。这些核心信号显示，优质白酒与顺周期大众品配置价值正逐步凸显。

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