小米新车型带动业绩修复预期

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CFi.CN讯：最新财报显示，无锡振华2026年上半年实现收入14.0亿元，同比增长9.1%，归母净利润2.1亿元，同比增长2%。二季度收入环比增长9.9%，毛利率回升至28.6%，分拼总成业务收入同比大增49.4%，主要受益于上汽乘用车销量同步提升。

近期机构研报指出，尽管冲压和电镀业务因行业需求承压出现下滑，但分拼总成业务的强劲表现带动整体盈利结构优化。研报认为，7月30日小米发布全新澎程系列增程SUV N90与N70，定位中高端市场，预计9月上市后将推动销量爬坡。公司作为小米供应链核心企业，冲压业务有望迎来边际改善。

此外，研报指出公司以1.1亿元收购德维嘉57%股权，切入汽车线束新赛道，未来将形成“冲压 分拼 线束”多点布局。基本面来看，新业务拓展叠加核心客户放量，为后续增长提供支撑，研报维持“买入”评级。

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