Palo Alto Networks四季报营收与每股收益双双超预期，宣布收购AI智能体初创公司Console

Palo Alto Networks于当地时间9月1日美股收盘后公布2026财年第四财季（截至7月31日）业绩。当季营收34.1亿美元，同比增长34%，高于分析师普遍预期的约33.5亿美元，也超出公司6月给出的33.45亿至33.55亿美元指引区间。非GAAP稀释每股收益为1.02美元，高于市场预期的约0.98美元及公司指引的0.96至0.98美元。GAAP口径下，当季录得净亏损2.82亿美元，合每股亏损0.35美元，而去年同期为GAAP净利润2.54亿美元、每股盈利0.36美元。非GAAP营业利润达10亿美元，利润率为29.6%。常规交易中股价收跌约5.24%；盘后一度上涨，随后回落约2%。

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全年业绩方面，2026财年总营收114.8亿美元，同比增长24%；非GAAP每股收益3.84美元，同比增长15%；GAAP净利润3.07亿美元，每股收益0.40美元。调整后自由现金流为44.1亿美元，利润率38.4%。

首席执行官阿罗拉表示，第四季度单季新增下一代安全经常性收入近10亿美元，人工智能已将网络安全推至首席信息官优先级的最顶端，这将成为通往2030财年200亿美元下一代安全经常性收入目标的持续推动力。首席财务官戈莱查称，网络与人工智能安全、Cortex和Idira三大平台均超出指引，并重申2028财年调整后自由现金流利润率40%的目标。

下一代安全ARR增长63%，合同余额首破200亿美元

第四财季，下一代安全经常性收入（NGS ARR）达91.0亿美元，同比增长63%，当季净增约9.7亿美元。剩余履约义务（RPO）为212亿美元，同比增长34%，首次突破200亿美元大关；其中一年内可确认的当期RPO为93亿美元，同比亦增长34%。上述两项指标均高于6月给出的指引上沿。

分业务板块来看：网络与人工智能安全全年营收83.5亿美元，同比增长17%；Cortex全年营收19.2亿美元，同比增长25%；Idira按备考口径全年营收12.6亿美元，同比增长21%。可观测性经常性收入超过5亿美元，自收购Chronosphere后已翻倍有余。软件防火墙经常性收入当季增长29%；SASE全年预订增长40%。订阅营收当季为26.7亿美元，产品营收7.38亿美元。毛利率当季为74.8%，同比下降100个基点；全年毛利率75.8%，同比下降60个基点。全年非GAAP营业利润率为29.2%，同比提升40个基点。经营现金流当季为14亿美元，调整后自由现金流12.9亿美元，季末现金及等价物约25.1亿美元。平台化客户当季净增约220家，同比增长44%。CyberArk整合协同效应被管理层称为比计划提前三到六个月完成。

2027财年指引高于市场预期，增速从63%回落至20%出头

2027财年第一季度指引：营收33.00亿至33.10亿美元，同比增长33%至34%；非GAAP每股收益0.96至0.98美元；下一代安全经常性收入95.4亿至95.6亿美元，同比仍增长63%；剩余履约义务208亿至209亿美元。

全年指引：营收141.0亿至142.0亿美元，同比增长23%至24%；非GAAP每股收益4.16至4.19美元；下一代安全经常性收入110.75亿至111.75亿美元，同比增长22%至23%；剩余履约义务252亿至254亿美元，同比增长19%至20%；非GAAP营业利润率29.5%；调整后自由现金流利润率38.0%。摊薄股本一季度约8.37亿至8.44亿股，全年约8.44亿至8.47亿股。此前市场普遍预期全年营收约137.9亿至138.4亿美元、每股收益约4.10至4.11美元，公司指引明显超出上述区间。

同步宣布收购Console，AI智能体平台并入Cortex

公司同日宣布收购Console，管理层称其为人工智能原生平台，用于在企业运营中部署智能体工作流，并将并入Cortex产品线。管理层表示，近期交割的Console与Embrace对2027财年指引的影响可忽略不计。阿罗拉将网络安全初创生态比作大型实验室：当内部研发路径走不通时，就通过收购从外部获取能力。

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